對(duì)話大鉦資本陳偉豪：瑞幸咖啡燒錢，能燒出價(jià)值，有些項(xiàng)目不行

流量變現(xiàn)業(yè)務(wù)介紹近期，對(duì)大鉦資本來(lái)說(shuō)，可謂雙喜臨門。 圖片來(lái)自“網(wǎng)”

7月3日，大鉦資本宣布完成首支美元基金資本募集，募資總額超過(guò)20億美元。該基金吸引了全球頂級(jí)機(jī)構(gòu)投資者，包括政府養(yǎng)老金、主權(quán)財(cái)富基金、家族基金、企業(yè)養(yǎng)老金、母基金、金融機(jī)構(gòu)等。

7月16日，大鉦資本宣布，前華平投資中國(guó)消費(fèi)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、合伙人陳偉豪已正式加入大鉦資本，擔(dān)任合伙人。他將與大鉦資本董事長(zhǎng)、CEO黎輝配合，共同負(fù)責(zé)大鉦資本的投資。這是二人時(shí)隔多年又一次并肩作戰(zhàn)。

陳偉豪坦言，加入大鉦資本給他帶來(lái)極大信心?！耙皇腔氐絼?chuàng)始心態(tài)，不管是做企業(yè)還是做投資，如果你自己沒(méi)有一點(diǎn)創(chuàng)始人心態(tài)，可能做不好，所以不管成敗，先挑戰(zhàn)一下自己。二是大鉦資本的投資理念與我個(gè)人投資理念完全吻合。三是黎總是非常優(yōu)秀的投資人，“我和黎總在華平認(rèn)識(shí)的第一天，在投資理念上就形成了共識(shí)就是‘少而精’?！?/p>

公開(kāi)信息顯示，陳偉豪于2011年入職華平，主要負(fù)責(zé)華平在消費(fèi)零售服務(wù)業(yè)領(lǐng)域的投資，其個(gè)人參與或主導(dǎo)了多個(gè)投資項(xiàng)目，尤其在出行、零售、物流和教育等細(xì)分領(lǐng)域頗有建樹(shù)，他在華平期間參與投出的項(xiàng)目中包括神州租車、大搜車等明星企業(yè)。

陳偉豪告訴網(wǎng)，加入大鉦資本后，他的個(gè)人投資邏輯和路徑不會(huì)改變，“我個(gè)人投資邏輯肯定不會(huì)變，大鉦會(huì)更注重價(jià)值挖掘和提升，這是我到大鉦以后非常深切的感受?！?/p>

大鉦資本董事長(zhǎng)、CEO黎輝說(shuō)：“Michael的加入標(biāo)志著大鉦的投資團(tuán)隊(duì)架構(gòu)的進(jìn)一步完善， 他將為大鉦在投融資和投后管理等方面帶來(lái)巨大的價(jià)值?！?/p>

作為一家私募股權(quán)基金管理公司，大鉦資本專注于中國(guó)消費(fèi)、服務(wù)及醫(yī)療領(lǐng)域內(nèi)的投資機(jī)會(huì)，基金的投資策略為對(duì)企業(yè)進(jìn)行控股或重要少數(shù)股權(quán)的私募股權(quán)投資，大鉦資本在2018年前后兩次領(lǐng)投瑞幸，瑞幸IPO后仍持有瑞幸10%左右的股權(quán)，其本身也靠投瑞幸一戰(zhàn)成名。

截至目前，大鉦資本在其所有投資中都擔(dān)任領(lǐng)投方或唯一機(jī)構(gòu)投資者，同時(shí)也是所有被投企業(yè)中最大的機(jī)構(gòu)投資人。在近期大鉦舉行的媒體交流會(huì)上，陳偉豪向網(wǎng)分享了他對(duì)消費(fèi)、零售行業(yè)的投資理解、以及如何看待一級(jí)市場(chǎng)一些“燒錢”的商業(yè)模式看法。

以下為采訪實(shí)錄：

網(wǎng)：是否有信心在大鉦資本再創(chuàng)造一個(gè)瑞幸？

陳偉豪：這個(gè)是可遇不可求的，也不是一個(gè)很容易的事。我會(huì)每天去尋找這種機(jī)會(huì)，如果有，我們?cè)偃ハ伦ⅰ?/p>

網(wǎng)：大鉦保持“用投資來(lái)驅(qū)動(dòng)變革”的投資邏輯，未來(lái)還能捕捉到獨(dú)角獸嗎？

陳偉豪：第一，從投資角度，這些獨(dú)角獸我覺(jué)得估值都很貴了，除非我們能夠確定這個(gè)是贏者通吃或者寡頭通吃。

第二，對(duì)于中國(guó)一級(jí)市場(chǎng)，大家應(yīng)該放更長(zhǎng)線的眼光去看，如果你對(duì)一個(gè)項(xiàng)目看三年，這是短視的。我們首先會(huì)問(wèn)自己一個(gè)問(wèn)題，你拿這個(gè)資產(chǎn)核心到底是什么，是不是一個(gè)有壁壘不能被超越，非常優(yōu)質(zhì)，長(zhǎng)期可以自給自足，產(chǎn)生現(xiàn)金流的東西。

如果是這樣一個(gè)項(xiàng)目我們會(huì)去投資，否則我們就不會(huì)去投，我們畢竟不是VC，而且我們要真正做到驅(qū)動(dòng)企業(yè)的變革，要花費(fèi)很多時(shí)間，所以會(huì)持有一段時(shí)間。我們的工作一是持續(xù)加注原有業(yè)務(wù)，二是發(fā)掘新業(yè)務(wù)模式。作為基金要第一時(shí)間去學(xué)習(xí)，認(rèn)知這個(gè)模式。

網(wǎng)：作為一家主打消費(fèi)、零售領(lǐng)域的基金，相比紅杉、華平、高瓴這些同行，大鉦資本有哪些優(yōu)勢(shì)？

陳偉豪：我們與其他機(jī)構(gòu)的基因不太一樣。我們注重運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的管理，一個(gè)人的時(shí)間永遠(yuǎn)是有限的，你不可能一個(gè)人去管20個(gè)項(xiàng)目，或者你在很多項(xiàng)目上只是蜻蜓點(diǎn)水。我們要確保投了項(xiàng)目后要花時(shí)間管，每個(gè)項(xiàng)目都有回報(bào)。

網(wǎng)：作為一個(gè)消費(fèi)和零售領(lǐng)域的投資人，除了專業(yè)的投資技能，還需要一些什么？

陳偉豪：兩點(diǎn)，行業(yè)和人脈。

第一是行業(yè)知識(shí)。例如，為什么大鉦選擇luckin，我們當(dāng)時(shí)做了非常多的分析，從每杯咖啡的成本到包裝、物流、門店、人工、市場(chǎng)等做了非常詳細(xì)的分析，而更多是我們對(duì)多行業(yè)的了解，這個(gè)過(guò)程牽涉到對(duì)行業(yè)上游供應(yīng)鏈、質(zhì)量、價(jià)格的把握，這是所謂的行業(yè)知識(shí)。

第二是行業(yè)人脈。在做投資之前，還要去了解這個(gè)公司好還是不好，行業(yè)人脈，看創(chuàng)始人靠不靠譜，這些都需要我們的行業(yè)人脈。

網(wǎng)：產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不同領(lǐng)域人做不同定義，您認(rèn)為產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)對(duì)消費(fèi)行業(yè)有哪些影響，未來(lái)十年消費(fèi)場(chǎng)景或者消費(fèi)行為的變化？

陳偉豪：我覺(jué)得每個(gè)產(chǎn)業(yè)都需要互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)不僅是對(duì)消費(fèi)行業(yè)，對(duì)每個(gè)行業(yè)都會(huì)有影響，比如醫(yī)療。

產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)互聯(lián)網(wǎng)有助于提高行業(yè)效率，從投資角度來(lái)看，我們希望投資的各個(gè)企業(yè)都是一個(gè)所謂的互聯(lián)網(wǎng)化最高效的行業(yè)領(lǐng)先者，這也是我們希望投資企業(yè)所能給予的東西。

網(wǎng)：怎么定義大消費(fèi)？

陳偉豪：要看它是不是滿足消費(fèi)者的需求。

網(wǎng)：面對(duì)很多創(chuàng)業(yè)者涌入消費(fèi)賽道，他們將會(huì)面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)？

陳偉豪：從投資角度來(lái)看，中國(guó)有非常多非常好的創(chuàng)業(yè)者。中國(guó)人喜歡創(chuàng)業(yè)，但現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)比以前難了。人才、資本壁壘都很高，你如果不是一個(gè)明星創(chuàng)業(yè)者就很難吸引到人才和資本。吸引不到資本就吸引不到人才，去創(chuàng)業(yè)是不容易的，有很大風(fēng)險(xiǎn)。

網(wǎng)：PE資金投資正在面臨轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程，你加入大鉦之后在轉(zhuǎn)型升級(jí)有哪些推動(dòng)？

陳偉豪：股權(quán)投資市場(chǎng)，并不是賺的買進(jìn)賣出的利差。對(duì)投資人的考驗(yàn)是，你要陪伴企業(yè)一起成長(zhǎng)，幫企業(yè)一起創(chuàng)造價(jià)值，大鉦的特質(zhì)是緊密和創(chuàng)始人合作，創(chuàng)造價(jià)值。

網(wǎng)：大鉦資本投后團(tuán)隊(duì)對(duì)整個(gè)基金業(yè)績(jī)提升有多大幫助？

陳偉豪：非常重要，我們不叫投后團(tuán)隊(duì)，叫運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)就是幫企業(yè)運(yùn)營(yíng)提升，團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)人原來(lái)是一家咨詢公司的中國(guó)區(qū)老大，我們?cè)谧鐾顿Y盡調(diào)時(shí)就有運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)一起參與，另外他們也要背KPI跟我們一起做企業(yè)的運(yùn)營(yíng)提升。

網(wǎng)：你有沒(méi)有非常推崇的投資理念或者投資家？

陳偉豪：我不推崇找風(fēng)口，就專注于投資最核心的部分。一個(gè)長(zhǎng)期有壁壘的健康的資產(chǎn)，你只要投資一個(gè)好資產(chǎn)就不愁賣不出去。

網(wǎng)：有一些創(chuàng)新項(xiàng)目有商業(yè)模式，但是沒(méi)有盈利模式，這樣項(xiàng)目會(huì)投嗎？

陳偉豪：沒(méi)有盈利模式的項(xiàng)目，不投。

網(wǎng)：目的還是為了賺錢？

陳偉豪：否則LP不會(huì)把錢給我們。

網(wǎng)：如果一個(gè)項(xiàng)目非常有意義，但是不賺錢，你會(huì)投嗎？

陳偉豪：我個(gè)人愿意投。但站在基金的角度我們要對(duì)投資人負(fù)責(zé)，我們畢竟不是一個(gè)公益組織，我們要為L(zhǎng)P帶來(lái)回報(bào)。

網(wǎng)：外界稱瑞幸咖啡燒錢很厲害的項(xiàng)目，你怎么看？